11月28日，厦门思泰克智能科技股份有限公司（以下简称“思泰克”）在创业板上市，保荐人为，发行价格23.23元/股，发行市盈率为22.03倍。截止到中午收盘，其股价涨超187%，最新市值超69亿元。

  思泰克致力于以机器视觉技术和产品为核心，提升制造业自动化、智能化、信息化水平。其主要经营业务是机器视觉检测设备的研发、生产、销售及增值服务。报告期内，思泰克的主营业务收入由3D SPI及3D AOI组成，其中3D SPI的出售的收益占主要经营业务收入的比重较高。

  根据招股书，思泰克的实际控制人为陈志忠、张健及姚征远，这次发行前，三方直接及间接合计持有公司63.22%的股权。

  本次IPO所募集的资金大多数都用在思泰克科技园项目、研发中心建设项目、营销服务中心建设项目、补充流动资金。

  业绩方面，2020年至2023年1-6月，思泰克实现盈利收入约2.53亿元、3.56亿元、3.87亿元、1.8亿元，净利润分别约0.78亿元、1.17亿元、1.16亿元、0.57亿元，尽管公司营收呈上涨的趋势，但净利润存在波动，其中2022年公司增收不增利。

  值得注意的是，公司在上市前存在多次分红行为。招股书显示，2020年、2021年和2022年，思泰克的现金分红金额分别为1935.96万元、2710.34万元、5807.88万元。

  思泰克所处行业为技术密集型行业，产品所涉及的技术包括计算机科学、人工智能、图像处理、模式识别、神经生物学、机械以及自动化等领域，以上技术领域的创新具有投入高、周期长、不确定性大的风险。公司产品的核心竞争力来源于技术的创新升级，持续研发创造新兴事物的能力决定了公司的市场竞争力。

  报告期内，思泰克的研发费用分别为1383.44万元、1986.06万元、2209.14万元和1054.52万元，占据营业收入的占比分别是5.47%、5.58%、5.70%和5.86%，尽管公司的研发费用有所增加，但研发费用率依然明显低于能够比上市公司平均水平。

  思泰克还面临政府救助不可持续的风险。报告期内，公司的政府补助收入分别是1025.63万元、848.10万元、1046.67万元和1008.57万元，占公司总利润的占比分别是11.30%、6.25%、7.85%和15.40%。未来一旦国家对机器视觉检测设备行业的支持力度下降，或公司不再符合政府救助的发放标准，可能会影响企业的经营业绩。

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