证券之星消息，2024年11月4日海目星（688559）发布了重要的公告称公司于2024年10月31日召开业绩说明会，CGS、东北证券、东吴证券、高盛资产、格林基金、光大证券、国海证券、国君证券、国泰基金、国投证券、国信证券、CT Industrial、海通证券、恒泽投资、宏利资产管理香港有限公司、鸿竹资产、华宝兴业基金管理有限公司、华创证券、华西证券、汇安基金管理有限责任公司、嘉实基金、金浦投资、UBS、九泰基金管理有限公司、凯博资本、留仁资产、美银证券、明时投资、摩根士丹利、南方基金管理股份有限公司、诺安基金、诺德基金管理有限公司、鹏华基金管理有限公司、北京益安资本管理有限公司、浦银安盛基金、前海道谊投资、瑞达基金、山狮投资管理(上海)有限公司、上海晟盟资产管理有限公司、上海永唐盛世私募基金、申万宏源证券、深圳君宜私募证券基金管理有限公司、深圳市恒健远志投资有限公司、深圳市尚诚资产管理有限责任公司、北京禹田资本管理有限公司、深圳正圆投资有限公司、苏州和基投资有限公司、太平洋证券、天风证券、万有引力资本、西部证券、银华基金、英大证券、长城财富保险资产管理股份有限公司、长江证券、倍特投资、浙江英睿投资管理有限公司、浙商证券资产管理有限公司、正奇能源科技集团股份有限公司、中金公司、中金基金、中信建投证券、中信证券、中邮证券、博时基金、创金合信基金管理有限公司、大成基金参与。

　　具体内容如下：问：目前固态电池的订单进展如何？相关战略合作客户的产品主要使用在的最新进展如何？答：目前已处于技术方案最后确认阶段，预期在明年10月量产。该固态电池的相关新产品将在电池的单位体积内的包含的能量上实现突破，有效提升低空飞行器的续航时间。目前主要供应给全球领先低空飞行器科技公司。问：固态电池未来预期毛利率？答：目前来看，固态电池的销售毛利率高于传统液态电池，但考虑到研发成本及另外的费用，预计最终销售毛利率仍会会降低。目前固态电池处于技术发展初期，毛利率高于传统技术约10个点。问：公司在BC及TOPCon+设备的进展及对客户接触情况？答：TOPCon方面，公司在TOPCon的背面图形化技术上从研发、到中试、到小批量、到量产持续了大约一年半的时间，目前已经与头部客户合作GW级量产线的生产近三个月的时间，整体双面率能提升10%左右，预计客户端可以较快形成实际量产需求。目前很多头部客户都有优质产能升级的需求，这将对未来设备新增与升级产生大量需求。BC方面，公司投入研发逾两年，主要的核心难点为高功率超快倍频激光器。企业具有中国最早一批做倍频激光器商业化的研究人员，可自主生产核心激光器。特别是超快激光器，近两年投入了超100人的研究团队攻克相关的核心硬件，得以成功在光伏应用上导入了自研自产的激光器。公司的自产激光器某些特定的程度上优于进口激光器，在精度控制、能量控制上可实现芯片级的运算速度，在稳定性和精度上为BC的应用带来一定的技术优势。BC电池方面，公司跟行业头部公司合作，目前处于小批量交付当中。展望后续订单，预计短期内TOPCon和BC共计将有30-40GW的订单需求。问：TOPCon+和BC设备单GW价值量以及毛利率如何？答：TOPCon背面技术价值量在1000万元/GW左右，明年叠加新技术预计还有1000万元/GW的需求；BC技术价值量大约在5000万元/GW左右。不一样的产品的盈利能力不同，毛利率预计在40%左右。问：从业务的感知中，客户更倾向于做TOPCon+升级还是做BC的升级？答：基于市场情况，BC主要因为正面发电率、美观性等产品特点，会有一定的市场需求，但BC整个行业产能目前并不算多，也会推动部分客户对BC技术的拓展需求。从激光技术本身看，TOPCon和BC之间有很多共性特点，例如激光器用的都是超快高功率倍频激光器，激光设备的核心原理、核心器件、核心控制都比较类似。TOPCon产能更多，客户的技术升级是刚需，升级投资比例对于早期固定资产投入占比不高，故升级性价比很高，老产线的升级需求是比较明确的。对于两条技术路线，公司都会按照每个客户需求做技术投入和响应。问：TOPCon+和BC明后两年的订单预期？答：TOPCon+行业整体产能800GW左右，预计有600GW的产能升级需求，公司在技术上投入较早，具备行业的领先性。在现有升级需求的产线%以上的市占率。BC整个行业刚发展起来，各家公司的BC电池、成本、量产表现能力不同，公司也将积极争取30%-50%的市占率目标。问：今年光伏出海成为重要的发展的新趋势，据了解有光伏行业头部企业将在海外有较大的产能规划，是否意味着海目星未来出海光伏订单设备较多？后续预期如何？答：由于公司锂电出海较早，在海外的接单交付服务能力较其他光伏设备企业会有明显优势。海目星将跟随行业出海的节奏和需求，积极服务并实现用户海外订单需求。预计后续在中东、北美等海外订单将持续增长。问：公司怎么样看待BC电池和TOPCon电池的技术之争？答：这两个技术都有明确的应用场景，目前TOPCon产能和性价比是最高的。未来市场销量与技术性价比有关，也与技术发展、成本结构有关，每个技术发展都有利于设备厂商的发展。虽然电池技术不同，但在激光设备技术上有很多共通的地方。公司有核心激光器的设计生产能力，在BC和TOPCon两个方向上都会发力，按照每个客户工艺需求实现定制化的匹配。光伏的技术路线会有很多家公司共同参与。BC技术头部企业都有自己的技术储备，我们和几个龙头都在进行紧密的研发合作，努力实现核心控制、核心激光器的突破，来提升设备的精度、转换效率、开膜效果。问：目前3C项目的进展及未来订单预期？答：经过集团战略方向性的调整和努力，明年3C订单预期增长50%-80%，大多分布在在国外的公司和国内H公司、富士康、立讯、欣旺达等。问：三季度具体减值情况及后续的预期如何？答：（1）存货方面目前存货余额42亿元左右，减值比例属于行业正常水平。2024年1-9月新增的存货减值有1亿左右，主要是针对两类业务做减值，其一，期间预亏合同会计提减值，主要发生在发出商品；其二，原材料、产成品评估可变现净值低于账面价值，计提存货减值。未来看第四季度整体存货减值比例和历史不会有太大的偏差。（2）应收账款方面目前应收余额19亿，坏账准备余额2.1亿，比例11%属于正常水平。应收账款账龄的结构显著改善，从应收结构看，前三季度80%以上的应收账款账龄都在1年以内。1-9月份应收账款对利润为正贡献，主要是由于收部分超长期的欠款，冲部分历史减值。三季度也依规定和行业的风险新增了3000万元左右的减值。问：目前医疗激光进展及团队建设？答：（1）进展公司战略倾向于做“人无我有”的产品，重点聚焦激光毛发再生。目前市场上没有体验感与疗效都很好的毛发再生产品，竞争格局相较于抗衰产品更优。毛发再生产品的临床数据预计今年年底或明年上半年可以跑出来，从目前临床效果来看生发效果显而易见。（2）团队目前处于产品设计前期，以研发和产品研究开发团队为主。问：请梳理一下公司的核心技术体系，不同的业务板块有哪些通用的技术和专精的专项技术？答：公司定位激光和自动化相结合的特点，基础通用技术是光、机、电、软工艺，第一涉及光学、自动化机械设备能力，第二具备电气控制能力、软件上的自动化软件都是用上位机，有自己的控制逻辑和控制平台。公司将基础类平台技术应用在各个行业。以3C行业为例，公司通过激光结合自动化进入到核心客户供应链，早期与公司合作主要凭借的是核心的紫外纳秒激光器，第一条激光自动化生产线多个自产的紫外激光器。进入锂电行业时，公司以自主创新的激光极耳制片技术，逐步替代了早期的冲压技术；进入光伏行业时，公司通过激光工艺突破了TOPCon的一次硼掺杂技术。复盘过去发展历史，公司基本是以激光核心器件工艺加自动化配合的技术，陆续进入新的行业，丰富了下游应用场景。接待过程中，海目星与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照《信息公开披露事务管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平。没再次出现未公开重大信息泄露等情况。

　　海目星（688559）主营业务：以激光技术应用的前沿需求为导向,大多分布在于工业激光和医疗激光两大领域的激光技术创新研发。公司先后开发了应用于消费电子、动力及储能电池、光伏电池以及医疗激光等领域的激光创新技术和相关设备。

　　海目星2024年三季报显示，公司主要经营收入36.27亿元，同比上升7.92%；归母净利润1.67亿元，同比下降46.38%；扣非净利润1.33亿元，同比下降47.69%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入12.33亿元，同比上升1.45%；单季度归母净利润1529.0万元，同比下降88.01%；单季度扣非净利润503.58万元，同比下降95.0%；负债率69.83%，投资收益449.45万元，财务费用4410.72万元，毛利率26.06%。

　　该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家；过去90天内机构目标均价为42.03。

　　融资融券多个方面数据显示该股近3个月融资净流入341.35万，融资余额增加；融券净流出419.82万，融券余额减少。

　　证券之星估值分析提示海目星盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

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